任务二 营运能力分析

任务描述

作为一家跨地区、综合性的大型商业集团，迪必公司在百货、超市和电器零售连锁经营方面有着广泛的业务布局。然而，2022年的财务报表显示，尽管公司在供应链整合、品牌代理运营和城市物流配送方面做了大量工作，但与同类企业相比，公司的存货数量和应收账款余额依然较高，利润却不尽如人意。为了制定未来发展战略，公司决定利用营运能力的相关指标，如存货周转率、应收账款周转率等，对公司的经营运行情况进行分析评价，以找出其中的原因，并提出改进措施。

为了深入了解和有效处理营运能力分析，我们需关注以下几个关键问题：

• 影响公司营运能力的主要因素有哪些？

• 如何利用可视化图表展示营运能力各项指标的水平和变化趋势？

• 如何综合评估和分析公司的营运能力？

• 各项营运能力指标在同行业中的对比情况如何？

进行营运能力分析，能够帮助我们评估企业的资产利用效率和管理水平，发现公司在营运能力方面存在的问题，并提出相应的改进措施。接下来我们将进一步深入探讨迪必公司企业营运能力，全面地揭示企业在资源管理和运用上的效率，从而为企业的经营管理提供更有力的支持。

知识准备

想象一下，作为一家咖啡店的老板，每天早上，我们需要确保咖啡豆、牛奶、糖浆等原材料充足，员工高效，顾客满意。我们发现，如果能够在最短的时间内将这些原材料转化为销售收入，并及时补充库存，咖啡店的运营就会更加顺畅。这就是企业营运能力的体现——它是指企业的经营运行能力，用以揭示企业资产运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理运用的效率。

营运能力分析就像是给企业做体检。通过检查企业的资产周转速度，我们可以了解企业的健康状况，判断企业利用资源效率的高低，也可以用来评价企业资产的流动性、了解企业资产利用程度、挖掘企业资产潜力等。当我们注意到咖啡店的材料库存总是过多，导致浪费严重。于是，我们决定进行营运能力分析，找出问题所在。通过分析，发现是因为采购计划不合理，导致材料过剩。提出改进措施，优化了采购流程，减少了浪费。这就是营运能力分析的意义所在——可以发现企业经营过程中存在的问题，提高企业的经营管理水平，增强企业的营运能力。

一般情况下，企业利用资产周转率和资产周转天数来衡量资产周转速度。企业营运能力主要包括总资产营运能力和流动资产营运能力等。通过分别分析营运能力基本概述和这两类资产的周转情况，可以更全面地了解企业的营运能力。

营运能力分析概述

影响因素

• 资产的构成及质量

提高企业资产的营运能力的首要条件就是安排好各项资产的合理比例，尤其是流动资产与固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置。如果一家公司将大部分资金投入到固定资产如店铺装修，而忽视了流动资产如库存和应收账款的管理，那么很可能会导致资金周转不灵，影响日常运营；其次，还应关注各项资产的利用程度，尤其是流动资产中的应收账款、存货项目和固定资产的利用效率。过多的应收账款和存货可能会导致资金被占用，影响企业的流动性；最后，资产的质量也影响着企业的营运效率，当企业的长期资产、固定资产占用过多或出现问题资产时，就会形成资金积压，资产流动性低下，以至营运资金不足。

• 主营业务收入额

在总资产规模不变的情况下，如何提高资产运用效率呢？一个简单的方法就是增加销售收入。想象一下，咖啡店在保持现有设备和员工数量不变的情况下，通过推出新品和促销活动，吸引更多的顾客，从而增加了销售收入。这不仅提高了资产的利用效率，还增加了企业的盈利能力。因此，实现的主营业务收入越多，则资产运用效率越好。

• 行业及经营背景

不同的行业有不同的资产占用，比如制造业需要占用大量的机器设备、原材料、产成品等。资产占用量大，资产周转就慢，反之亦然；再比如，一家传统的制造企业，可能由于设备老旧和管理模式落后，导致资产周转速度较慢。而采用现代化管理模式和先进设备的企业，资产周转速度则会相对较快。企业的经营背景不同，其资产周转也呈现不同趋势，越是落后的、传统的经营和管理，其资产周转相对较慢，而在现代经营管理模式下，资产的周转速度相对较快。

• 经营周期

经营周期的长短，可以反映资产的运用效率。为了更好地理解这一点，我们来做一个小测试：假设有两家公司，A公司的经营周期为30天，B公司的经营周期为60天。在同样的时间内，哪家公司的资产运用效率更高呢？答案显而易见是A公司，因为它在同样的时间内可以实现更多次的销售，资产周转速度更快，销售收入累计额也更高。营业周期越短，资产的流动性越强，企业实现的销售次数越多，销售收入累计额就越多，资产周转就越快，反之亦然。

除此之外，影响企业营运能力因素还包括企业的财务政策和资产管理办法等。

要深入掌握企业的营运能力，仅仅停留在概念层面是不够的。接下来，我们将进一步探讨总资产营运能力指标和流动资产营运能力指标，帮助我们更精准地评估企业的资产管理水平和营运效率。

总资产营运能力指标

总资产周转率与总资产周转天数

总资产周转率是指企业在一定时期内营业收入同总资产平均总额的比值，即企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数，反映企业全部资产总额周转情况。总资产周转天数是总资产周转次数的另一种表现形式，代表总资产周转一次所需要的时间，也就是总资产转换成现金平均需要的时间，换句话说，它告诉我们企业的总资产从投入到产出需要多少天。通常情况下，按一年360天来计算。总资产周转天数与总资产周转率成反向关系，即周转率越高，周转天数越短。其计算公式为：

\( \text{总资产周转率} = \frac{\text{营业收入}}{\text{平均资产总额}}\)

\( \text{总资产周转天数} = \frac{\text{360}}{\text{总资产周转率}}\)

\(\text{平均资产总额} = \frac{\text{期初资产余额} + \text{期末资产余额}}{2}\)

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。例如，某制造企业发现其总资产周转率低于行业平均水平，通过分析发现库存管理不善是主要原因。企业采取了优化库存管理的措施，结果总资产周转率显著提高，资金周转加快，运营效率也随之提升。通过对该指标的对比分析可以知悉企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化趋势。

请思考以下问题：假设某企业在2021年的总资产周转率为2.5次，而在2022年提高到了3次，这说明了什么？通过这样的对比分析，企业可以发现自身在资产利用上的进步或不足，并找到企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力，积极创收，提高产品市场占有率，提高资产利用效率。

一般情况下，总资产周转率越高，周转天数越短，总资产周转次数越多，表明企业全部资产周转速度越快，反映营运能力越强。企业也可以通过薄利多销的方法加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

流动资产营运能力指标

流动资产周转率与流动资产周转天数

流动资产周转率作为总资产周转率的一个重要组成部分，专注于企业流动资产的使用效率。流动资产周转率是企业一定时期内（通常是一年）营业收入与流动资产平均余额的比值。流动资产周转率反映了全部流动资产的利用效率，是衡量流动资产周转速度快慢以及利用效率高低的综合性指标。流动资产周转天数是指流动资产周转一次所需要的时间。其计算公式为：

\( \text{流动资产周转率} = \frac{\text{营业收入}}{\text{流动资产周转率}}\)

\( \text{流动资产周转天数} = \frac{\text{360}}{\text{流动资产周转率}}\)

\(\text{流动资产平均余额} = \frac{\text{期初流动资产余额 } + \text{期末流动资产余额}}{2}\)

流动资产周转率不仅仅是一个数字，它揭示了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。例如，如果一家零售企业的流动资产周转率较高，这可能意味着它的商品销售速度快，库存管理有效，从而提高了整体资产质量。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

一般情况下，流动资产周转率越高，周转天数越短，说明流动资产利用率越高，营运能力越强。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。对流动资产总体周转情况的分析应结合存货和应收账款等具体流动资产的周转情况，只有这样才能真正分析透彻，找到根源。

企业的流动资产中包含了多个组成部分，其中存货是一个非常关键的部分。存货管理的效率直接影响到企业的运营成本和盈利能力。因此，接下来我们将深入探讨存货周转率与存货周转天数。这些指标不仅有助于评估企业存货的管理效率，还能进一步揭示企业在流动资产管理中的具体表现。

存货周转率与存货周转天数

存货周转率是企业一定时期（通常是一年）的营业成本与存货平均余额的比率。存货周转天数是指存货周转一次所需要的时间。其计算公式为：

\( \text{存货周转率} = \frac{\text{营业成本}}{\text{存货平均余额}}\)

\( \text{存货周转天数} = \frac{\text{360}}{\text{存货周转率}}\)

\(\text{存货平均余额} = \frac{\text{期初存货余额} + \text{期末存货余额}}{2}\)

存货周转率和存货周转天数用于反映企业存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收回能力的综合性指标。

在上文所述的咖啡店里，存货周转率和存货周转天数就像是一个综合性指标，帮助我们衡量店铺的运营效率。它告诉我们咖啡豆和其他原材料从采购到销售的整个过程是否顺畅，在多长时间内被消耗掉，管理是否得当，以及销售回款的速度如何。高效的存货管理意味着我们能快速将存货转化为销售收入，提升店铺的盈利能力。

一般情况下，存货周转率越高，周转天数越短，说明企业的存货周转速度越快，销售效率越高，存货营运能力越强；反之，存货周转率过低，表明企业的存货管理效率欠佳，产销配合不好，存货积压过多，致使资金停留在存货上，加重仓储费用及利息负担。

应收账款周转率与应收账款周转天数

应收账款周转率，是企业一定时期（通常是一年）营业收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转天数是指应收账款周转一次需要的时间。这两个指标是衡量应收账款变现速度和管理效率的重要指标。其计算公式为：

\( \text{应收账款周转率} = \frac{\text{营业收入}}{\text{应收账款平均余额}}\)

\( \text{应收账款周转天数} = \frac{\text{360}}{\text{应收账款周转率}}\)

\(\text{应收账款平均余额} = \frac{\text{期初应收账款余额} + \text{期末应收账款余额}}{2}\)

通常情况下，应收账款实际上是“应收账款”和“应收票据”项目的合计。

一般情况下，应收账款周转率越高，应收账款周转次数就越多，表明公司收账速度快，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对的是，应收账款周转天数则是越短越好。如果企业实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款周转天数，则说明债务人拖欠时间长，信用度低，增大了发生坏账损失的风险；同时也说明企业催收账款不力，使应收账款形成了呆账甚至坏账，造成了流动资产不流动，这对企业正常的生产经营是很不利的。

任务实施

任务背景

迪必公司以百货、超市和电器零售连锁经营为主业，坚持供应链整合型商业运营模式，强化品牌代理运营和城市物流配送，是一家跨地区、综合性的大型商业集团。现阶段，为制定未来发展战略，公司希望进行一次全面的财务数据分析。

2022年的财务报表编制完成后，作为公司的财务数据分析员，对其中的资产项目进行整理，发现与同类企业相比，公司的存货数量和应收账款余额较高，但是产生的利润较低，现公司希望运用Excel，对近年来相关指标进行计算、分析和评价，以便找出其中的原因。

任务要求

1.完成营运能力相关指标的计算；

2.完成营运能力指标变动趋势及分析的可视化图表制作；

3.完成各指标评价判断及公司营运能力综合评价分析。

任务分析

针对迪必公司经营活动出现存货数量和应收账款余额都很高，但是产生的利润较低的情况，可能是企业的资产获利能力出现了问题。涉及的影响因素包括存货、应收账款、营业收入和营业成本等项目，根据财务指标的相关公式，判断与其对应的财务指标为存货周转和应收账款周转率，即需要对企业的营运能力进行分析。

为了验证该假设，迪必公司按照2020-2022年资产负债表和利润表中提供的相关信息，对本公司营运能力的相关指标进行测算和分析。其步骤如下：

1.计算营运能力各项指标。

2.利用可视化图表，对营运能力各项指标进行水平分析和同行业对比分析。

3.对所计算出的单个指标进行评价判断，对所有指标进行汇总，对企业营运能力进行综合评估和分析。

任务操作

计算并分析单个指标，以总资产周转率、总资产周转天数的操作过程为例。

任务操作1：根据2020年、2021年、2022年三年资产负债表和利润表中的财务数据信息，选择相关数据填入对应单元格中，并根据公式计算总资产周转率和总资产周转天数，完成总资产周转率/周转天数计算表，如图3-2-1所示。

任务操作2：根据总资产周转率/周转天数指标计算表，制作总资产周转率变动趋势二维折线图，如图3-2-2所示。

任务操作3：根据总资产周转率/周转天数计算表中的数据，填写总资产周转率分析表，与同行业均值对比，得到与同行业差异，如图3-2-2所示。

任务操作4：根据总资产周转率分析表，制作总资产周转率与同行业差异二维簇状柱形图，如图3-2-4所示。

任务操作5：根据总资产周转率计算表、分析表以及总资产周转率变动趋势图、与同行业差异对比图，完成总资产周转率/周转天数评价判断，如图3-2-5所示。

在对单个指标完成分析后，接下来对营运能力所有指标进行汇总和综合分析。

任务操作6：根据分析过程中所有的图表信息，填写营运能力指标汇总表，如图3-2-6所示。

任务操作6：根据分析过程中所有的图表信息和营运能力指标汇总表，对企业营运能力评价结论进行选择，如图3-2-7所示。

任务拓展

1.使用应收账款周转率这一指标分析企业运营效率的缺陷。

2.固定资产周转率是否能够用于企业的营运能力分析，请说明原因。